Por Nelson Bocanegra
BOGOTA (Reuters) – La econom -a colombiana se habr -a expandido a un menor ritmo en el primer trimestre de este a +/-o que a fines del 2012, mostraron el viernes las minutas de la reuni ‘n de marzo del Banco Central, lo que deja abierta la posibilidad de recortes adicionales de la tasa de inter (c)s tras una rebaja mayor a la esperada en el ?ltimo encuentro.
No obstante, el organismo no ofreci ‘ una estimaci ‘n concreta sobre el PIB de los primeros tres meses del a +/-o.
La econom -a creci ‘ un 3,1 por ciento anual en el cuarto trimestre del a +/-o pasado y un 4 por ciento todo 2012.
En marzo, el banco emisor redujo en 50 puntos base su tasa de inter (c)s a la que le presta al sistema financiero a un 3,25 por ciento, el doble del recorte que esperaba el mercado, debido al sesgo bajista que tiene el organismo sobre la econom -a.
El Banco Central espera que el Producto Interno Bruto local se expanda entre un 2,5 y 4,5 por ciento este a +/-o.
La decisi ‘n del recorte de tasa -un ¡nime entre los siete miembros del directorio- tuvo pol (c)mica en el mercado, debido a que se produjo despu (c)s de que el Gobierno destacara que el repunte del PIB en el 2012 fue uno de los mejores a nivel mundial y que las perspectivas para el 2013 son de una expansi ‘n de 4,8 por ciento, considerado el nivel potencial de crecimiento.
El Banco de la Rep ?blica explic ‘ el deterioro en el crecimiento en una desaceleraci ‘n del consumo de los hogares, la tendencia negativa de la producci ‘n de la industria, as – como por la menor expansi ‘n de los principales socios comerciales y la renovada percepci ‘n de riesgo global tras la reciente situaci ‘n en Chipre.
“La informaci ‘n disponible apunta a que el crecimiento de la econom -a podr -a ser inferior al observado a final de 2012”, anotaron las minutas.
“Si estos pron ‘sticos se materializan, la contribuci ‘n de la demanda externa al crecimiento de Colombia seguir -a siendo baja. Asimismo, de continuar las tendencias observadas en los precios de los principales productos de exportaci ‘n, los t (c)rminos de intercambio promedio en 2013 ser -an menores que los observados el a +/-o anterior”, agregaron.
¿NUEVOS RECORTES?
Tras la publicaci ‘n de las minutas, algunos expertos inclinaron sus an ¡lisis a que el banco central podr -a decretar uno o m ¡s recortes de la tasa de inter (c)s en los meses que siguen para mantener el est -mulo monetario.
“El Grupo Bancolombia espera que la decisi ‘n de pol -tica monetaria de abril sea recortar la tasa de referencia 25 puntos b ¡sicos, llegando a niveles de 3 por ciento. Sin embargo, no se descarta que en tanto la inflaci ‘n anual se ubique por debajo de 2 por ciento en marzo, se pueda dar un recorte de 50 puntos base”, precis ‘ el conglomerado financiero.
En la misma l -nea, Morgan Stanley revis ‘ su pron ‘stico de tasa de inter (c)s del banco emisor a un 2,5 por ciento, desde una estimaci ‘n previa de 3,5 por ciento.
“Vemos m ¡s espacio para la relajaci ‘n de la pol -tica monetaria en los pr ‘ximos meses, dado el d (c)bil crecimiento y los datos de inflaci ‘n, un directorio (del banco) m ¡s bajista, y una mayor concentraci ‘n sobre (el comportamiento de) la moneda”, indic ‘ la firma.
Adicionalmente, la autoridad monetaria precis ‘ en las memorias del encuentro que los recortes que ha decretado en su tipo de inter (c)s de referencia parecieran estar transmiti (c)ndose de una manera m ¡s lenta de lo esperado.
Con la agresiva rebaja de marzo, el Banco Central acumul ‘ un recorte total de 200 puntos b ¡sicos en su tasa de inter (c)s desde julio del a +/-o pasado y situ ‘ el tipo muy cerca de su m -nimo hist ‘rico de 3 por ciento, registrado entre abril del 2010 y enero del 2011.
(Reporte de Nelson Bocanegra; Editado por Javier L ‘pez de L (c)rida/Manuel Far -as)
