Por Ellen Freilich
NUEVA YORK, 30 abr (Reuters) – Los precios de los bonos del
Tesoro estadounidense subieron el lunes, ya que la preocupaci ‘n
sobre la debilidad econ ‘mica en Europa y la desaceleraci ‘n del
crecimiento en Estados Unidos llevaron a l os inversores a
inclinarse por los activos de menor riesgo.
Las cifras econ ‘micas m ¡s d (c)biles de las esperadas y la
consecuente ca -da de los rendimientos en el ?ltimo d -a de abril
sintetizaron el desempe +/-o del mercado de bonos a lo largo de
todo el mes.
Este escenario de un menor crecimiento en Estados Unidos y
los temores por la crisis europea permitieron al rendimiento del
bono referencial a 10 a +/-os caer desde un 2,31 por ciento en las
primeras sesiones del mes hasta el 1,93 por ciento visto al
cierre del lunes. Esta baja, de casi 40 puntos b ¡sicos, fue la
mayor para un mes desde fines de septiembre.
“Para los bonos, este mes fue una versi ‘n r ¡pida de lo que
vimos en el segundo semestre del a +/-o pasado, que fue que un
primer semestre relativamente soleado de repente se oscureci ‘ y
la Reserva Federal pas ‘ r ¡pidamente a un modo de alivio
cuantitativo”, dijo Robert Tipp, estratega de inversiones en
Prudential Fixed Income.
“Y el 2011 fue el segundo a +/-o consecutivo en que un inicio
aparentemente brillante del a +/-o se desmoron ‘ para el oto +/-o”,
agreg ‘.
Conscientes de esto, los mercados financieros se preparaban
con cautela para el informe del viernes sobre la creaci ‘n de
empleos de abril.
“Eso, junto con los constantes problemas en Europa, pareci ‘
ser todo lo que el mercado necesitaba para asumir que tendr -amos
una repetici ‘n del gui ‘n del tercer trimestre del 2010 y 2011,
que fue menores tasas y un refugio hacia los activos de
calidad”, dijo Tipp.
La publicaci ‘n de un informe que mostr ‘ una ca -da de la
actividad empresarial en la regi ‘n de Chicago en abril aliment ‘
los temores de que la mayor econom -a del mundo est (c)
experimentando una nueva desaceleraci ‘n.
Eso podr -a generar una tercera ronda de compra de bonos por
parte de la Reserva Federal.
La Asociaci ‘n de Gerentes de Compras de Chicago dijo que su
-ndice baj ‘ a 56,2 en abril, el menor nivel desde noviembre del
2009.
“El crecimiento est ¡ comenzando a esfumarse en el mundo”,
dijo Justin Hoogendoorn, estratega de renta fija de BMO Capital
Markets en Chicago.
El viernes pasado, el Gobierno inform ‘ que el Producto
Interno Bruto entre enero y marzo creci ‘ a una tasa anualizada
del 2,2 por ciento, m ¡s d (c)bil de lo esperado y desaceler ¡ndose
del ritmo de 3,0 por ciento registrado en el ?ltimo trimestre
del a +/-o pasado.
Las cifras de marzo sobre el gasto personal y el ingreso en
Estados Unidos mostraron que el sector del consumidor, que
equivale a dos tercios de la actividad econ ‘mica del pa -s, ha
resistido las dificultades. Sin embargo, eso no ser -a suficiente
para contener una mayor desaceleraci ‘n en el crecimiento en
general.
Los temores a que Europa caiga en recesi ‘n se intensificaron
luego de conocerse que la econom -a de Espa +/-a se contrajo en el
primer trimestre del a +/-o por segundo trimestre consecutivo.
Los temores fiscales sobre Espa +/-a se profundizaron despu (c)s
de que Standard & Poor’s recort ‘ la calificaci ‘n crediticia de
11 bancos espa +/-oles el lunes tras la rebaja a la nota del pa -s
la semana pasada.
En una sesi ‘n con menores vol ?menes a los normales, el bono
referencial a 10 a +/-os subi ‘ 5/32 en precio para
rendir un 1,93 por ciento. La deuda a 30 a +/-os avanz ‘
6/32 en precio para un retorno del 3,12 por ciento frente al
3,13 por ciento del viernes y desde el 3,44 por ciento con que
comenz ‘ abril.
Las compras de gestores de fondos para reequilibrar sus
portafolios de fin de mes deber -an mantener a los rendimientos
referenciales en sus menores niveles desde inicios de febrero,
seg ?n analistas.
Hasta el viernes, el -ndice de Barclays sobre los retornos
totales de los bonos hab -a subido un 1,38 por ciento en abril,
borrando las p (c)rdidas del primer trimestre y dejando el
resultado en lo que va del a +/-o en territorio positivo.
Otro factor de apoyo a los bonos a largo plazo son las
actuales compras de deuda por parte de la Fed con la denominada
“Operaci ‘n Twist”. La Fed compr ‘ el lunes 1.830 millones de
d ‘lares en deuda del Gobierno con vencimiento entre febrero del
2036 a agosto del 2041 y anunci ‘ que en mayo comprar ¡ unos
45.000 millones en deuda y vender ¡ 43.000 millones.
(Reporte adicional de Richard Leong)
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