Por Caroline Valetkevitch
NUEVA YORK, 7 mayo (Reuters) – Las compa +/- -as estadounidenses
est ¡n viviendo grandes avances este trimestre en materia de
resultados, pero est ¡n empezando a enviar se +/-ales de alerta
respecto del futuro.
El crecimiento de las ganancias es de casi un 8 por ciento
en el primer trimestre, m ¡s de lo esperado, pero las compa +/- -as
est ¡n publicando perspectivas negativas para el segundo
trimestre en una relaci ‘n de 3,3 a 1, la peor relaci ‘n desde
fines del 2008, de acuerdo a datos de Thomson Reuters.
La relaci ‘n esta semana se elev ‘ moment ¡neamente a 3,9 a 1,
la peor en m ¡s de una d (c)cada.
?sta es una se +/-al de que los ejecutivos est ¡n preocupados
por la econom -a de Estados Unidos y las del resto del mundo, y
ayuda a explicar por qu (c) las acciones no han reaccionado
vigorosamente a resultados que superaron las previsiones de Wall
Street.
â??”Las compa +/- -as est ¡n observando el panorama y dicen que no
saben qu (c) pasar ¡ en Europa. La econom -a de Estados Unidos est ¡
creciendo a un ritmo modesto, pero existe mucha incertidumbre.
Se est ¡n portando como si estuviesen nerviosos”, dijo Jonathan
Golub, estratega de acciones de UBS en Nueva York.
El abismo entre las expectativas y los resultados ha sido un
tema recurrente en la recuperaci ‘n de las ganancias corporativas
de Estados Unidos, y generalmente ha llevado a que un mayor
porcentaje de compa +/- -as supere las expectativas.
En los ?ltimos trimestres, esto fue recibido con benepl ¡cito
por los inversores, pero est ¡ siendo cada vez menos sorpresivo
dada la habitual cautela previa a los resultados y los
decepcionantes comentarios por parte de las compa +/- -as.
El crecimiento de las ganancias de los integrantes del S&P;
500 en el primer trimestre es actualmente de un 7,8 por ciento,
marcadamente por encima de un 3,2 por ciento antes de que
comenzara el per -odo de reporte de ganancias.
Sin embargo, las estimaciones de crecimiento del segundo
trimestre disminuyeron en ese lapso, y las previsiones para el
tercer trimestre son marginalmente m ¡s altas.
Las compa +/- -as tienen buenas razones para ser cautas.
La recuperaci ‘n de Estados Unidos ha sido d (c)bil. Despu (c)s de
un crecimiento en el cuarto trimestre a una tasa anual de un 3
por ciento, el del primer trimestre se ha desacelerado a un 2,2
por ciento, y el segundo trimestre tambi (c)n sugiere una expansi ‘n
lenta.
Procter & Gamble, componente del Dow, cit ‘ un lento
crecimiento en Estados Unidos para recortar las estimaciones del
a +/-o fiscal que cierra en junio.
Su presidente ejecutivo, Bob McDonald, declar ‘ a los
analistas:” â??Lo que est ¡ sucediendo es, obviamente, que se tiene
un mayor precio del combustible, se tienen otros escenarios
adversos en la macroeconom -a como la vivienda y otras cosas”.
El crecimiento en el exterior es poco alentador. China est ¡
desaceler ¡ndose y los sondeos en la zona euro sugieren una
contracci ‘n tanto en el sector de servicios como de
manufacturas.
La baja visibilidad del panorama para la econom -a global no
ha permitido que las perspectivas mejoren a la par del
crecimiento de las ganancias, escribieron analistas de Barclays
en una nota de investigaci ‘n.
Esto hace que las compa +/- -as limiten el gasto no s ‘lo en
contrataciones, sino en ¡reas como publicidad e investigaci ‘n y
desarrollo, dijo Golub. Los empleadores privados de Estados
Unidos crearon 130.000 empleos en abril, dijo el viernes el
Departamento de Trabajo, por debajo de lo esperado.
La divergencia entre las expectativas y los resultados es
evidente en la actual temporada de resultados. Tras conocerse
los resultados de unas 400 de las compa +/- -as que componen el S&P;
500, un 68 por ciento ha superado las previsiones, por encima
del 62 por ciento del promedio de largo plazo, seg ?n datos de
Thomson Reuters.
Sin embargo, la imagen de un alto porcentaje de compa +/- -as
superando las expectativas podr -a repetirse en el segundo
trimestre. Los pron ‘sticos de ganancias del segundo trimestre
apenas se han movido, por lo que un gran porcentaje de compa +/- -as
podr -a superar los bajos pron ‘sticos nuevamente, dijo Golub.
El crecimiento de ganancias de los miembros del S&P; en el
segundo trimestre se prev (c) en 8,9 por ciento versus un
pron ‘stico del 1 de abril de un 9,2 por ciento, en tanto la
expansi ‘n para el tercer trimestre se prev (c) en un 5,6 por ciento
frente a un 5,3 por ciento de abril.
El sector del S&P; con la peor relaci ‘n de estimaci ‘n
negativa-a-positiva es hasta el momento el sector de cuidado de
la salud, de 8 a 1, seg ?n datos de Thomson Reuters.
En el sector tecnol ‘gico -que ha brindado m ¡s estimaciones
que ning ?n otro sector-, Juniper Networks, Qualcomm
, Lexmark International e incluso Apple
proporcionaron perspectivas inferiores a las esperadas.
Otros sectores, como el financiero, casi no adelantaron
pron ‘sticos sobre las ganancias futuras.
(Reporte de Caroline Valetkevitch, reporte adicional de Edward
Krudy; editado en espa +/-ol por Hern ¡n Garc -a y Javier L ‘pez de
L (c)rida)
