Por Silvio Cascione
SAO PAULO (Reuters) – El lento crecimiento econ ‘mico de Brasil probablemente llevar ¡ a que el Banco Central espere hasta mayo para atacar la inflaci ‘n con mayores tasas de inter (c)s, mostr ‘ un sondeo de Reuters divulgado el jueves.
El sondeo entre 53 economistas en todo el mundo mostr ‘ que un alza de la tasa de inter (c)s este a +/-o es visto como algo casi seguro, a diferencia de una encuesta similar realizada hace un mes, cuando los analistas a ?n estaban divididos sobre las posibilidades de un alza de las tasas.
Pero el Banco Central, que sorprendi ‘ a los mercados en los dos ?ltimos a +/-os con 10 recortes consecutivos de la tasa de inter (c)s, probablemente ser ¡ extremadamente cuidadoso cuando se mueva en la direcci ‘n opuesta para evitar abortar una fr ¡gil recuperaci ‘n econ ‘mica, afirmaron los analistas.
Cuarenta y cinco de 53 analistas prev (c)n que el Banco Central, presidido por Alexandre Tombini, dejar ¡ la tasa de inter (c)s referencial, Selic, en el m -nimo nivel hist ‘rico de un 7,25 por ciento en su reuni ‘n de pol -tica monetaria del 16 y 17 de abril.
La entidad probablemente comenzar ¡ a subir las tasas de inter (c)s en 25 puntos b ¡sicos en mayo y la llevar -a a un 8,25 por ciento a fin de a +/-o, seg ?n la mediana de las estimaciones en el sondeo.
Las alzas de tasas esperadas palidecen en comparaci ‘n a los recortes por 525 puntos b ¡sicos desde agosto del 2011 y no ser -an suficientes para llevar a la inflaci ‘n de vuelta al centro de meta de un 4,5 por ciento, afirman los economistas.
Sin embargo, podr -an ayudar al Banco Central a recuperar la credibilidad, as – como tambi (c)n a reducir las expectativas de inflaci ‘n a largo plazo.
La inflaci ‘n ha subido a un 6,59 por ciento en los 12 meses hasta marzo, superando el techo de la meta de un 6,5 por ciento por primera vez en m ¡s de un a +/-o.
GANANDO TIEMPO
La inflaci ‘n volvi ‘ a ser el centro de atenci ‘n en Brasil a comienzos de febrero, cuando datos mostraron la mayor alza mensual en los precios al consumidor desde el 2005.
El Banco Central primero respondi ‘ con comentarios p ?blicos en los que advirti ‘ sobre el persistente nivel alto de la inflaci ‘n. Posteriormente elimin ‘ la referencia a “tasas estables por un per -odo prolongado” de sus comentarios oficiales, lo que finalmente ha convencido a la mayor -a de los economistas de que se planea un alza de las tasas.
No obstante, todos esos comentarios fueron acompa +/-ados por un recordatorio constante de que el Banco Central actuar ¡ con cautela. Eso, junto a recientes recortes de tasas, han llevado a los economistas a la conclusi ‘n de que la entidad no apretar ¡ el gatillo ahora.
“Tratar ¡n de ganar algo de tiempo”, coment ‘ Enestor dos Santos, economista de BBVA en Madrid.
Brasil evit ‘ por poco una recesi ‘n el a +/-o pasado, pese a recortes de impuestos por varios miles de millones de d ‘lares y l -neas de cr (c)dito barato ofrecidas por la presidenta Dilma Rousseff.
La s (c)ptima mayor econom -a del mundo parece estar recuper ¡ndose finalmente y los economistas calculan que crecer ¡ un 3,1 por ciento este a +/-o tras expandirse un 0,9 por ciento en el 2012, seg ?n el sondeo. Pero eso a ?n est ¡ lejos de ser seguro.
Las ventas minoristas, uno de los pocos puntos brillantes en la econom -a brasile +/-a, cayeron en febrero en la comparaci ‘n interanual por primera vez desde el 2003.
S ‘lo ocho economistas prev (c)n que la tasa suba la pr ‘xima semana, a un 7,50 por ciento. La mayor -a cree que en vez de eso, el banco podr -a enviar otra se +/-al de que est ¡ a punto de elevar las tasas.
“Las posibilidades de una decisi ‘n dividida es alta, lo que indicar -a fuertemente un alza en mayo”, escribi ‘ el economista para Brasil de JPMorgan, Fabio Akira.
(Reporte de Silvio Cascione. Editado en espa +/-ol por Patricio Abusleme)
