Por Guillermo Parra-Bernal
SAO PAULO (Reuters) – La acer -a brasile +/-a Usiminas report ‘ el viernes su quinta p (c)rdida consecutiva trimestral, debido a un alza de sus gastos y a un declive en sus ingresos, lo que sugiere que su recuperaci ‘n podr -a tardarse m ¡s de lo que se pens ‘ originalmente.
Usiminas perdi ‘ 122,7 millones de reales (61,4 millones de d ‘lares) en el primer trimestre, lo que se compara con un resultado negativo de 323,8 millones de reales en los tres meses anteriores y de 70,8 millones de reales en el mismo per -odo del a +/-o anterior, seg ?n una presentaci ‘n al organismo regulador.
Dos de siete analistas hab -an previsto esta semana, en un sondeo de Thomson Reuters, que Usiminas anunciar -a una ganancia trimestral; los otros cinco esperaban, en promedio, una p (c)rdida de 47 millones de reales.
No obstante, las se +/-ales de la recuperaci ‘n gradual que prometi ‘ su presidente ejecutivo, Juli ¡n Eguren, fueron evidentes: la ganancia antes de intereses, impuestos, depreciaci ‘n y amortizaci ‘n (EBITDA) subi ‘, la unidad de fabricaci ‘n de acero mostr ‘ fortaleza, y disminuy ‘ el inventario indeseado.
Pero la producci ‘n y las ventas de acero plano bajaron, los ingresos declinaron por segunda vez en los ?ltimos seis trimestres y los gastos escalaron inesperadamente. La eficiencia, que mide lo que consumen los costos del Ebitda, baj ‘ por primera vez en tres trimestres.
Eguren intenta aliviar los problemas m ¡s apremiantes de Usiminas, como su r -gida estructura de costos, que la deja vulnerable ante su falta de activos propios en energ -a y miner -a y su envejecida infraestructura de funciones.
La administraci ‘n de Usiminas reconoci ‘ que las condiciones en Brasil para los negocios estaban lejos de ser las ideales.
“El comportamiento inestable de la producci ‘n industrial se mantendr ¡ durante los pr ‘ximos meses, con un panorama marcado por las presiones de costos, la competencia contra las importaciones, y la renuencia a invertir”, dec -a el informe al regulador.
La producci ‘n de acero plano cay ‘ un 7,9 por ciento en comparaci ‘n a la del ?ltimo trimestre de 2012 a 1,662 millones de toneladas, el nivel m ¡s bajo desde finales de 2011.
Las ventas de productos de acero se hundieron un 8,1 por ciento ante la subida de los precios promedio en el mercado local, donde Usiminas aument ‘ sus env -os en el trimestre.
TENDENCIAS MIXTAS
Los ingresos disminuyeron levemente, un 0,6 por ciento a 3.195 millones de reales, aunque superaron el pron ‘stico de analistas por 3.162 millones de reales.
La divisi ‘n de siderurgia de Usiminas exhibi ‘ una pronunciada recuperaci ‘n luego de que la compa +/- -a implement ‘ dos alzas de precios en marzo, pero el repunto fue neutralizado por el pobre desempe +/-o de la unidad minera, seg ?n la presentaci ‘n.
Los costos bajaron casi un 2 por ciento, mientras que las ventas y gastos generales y administrativos treparon un 8 por ciento desde el cuarto trimestre por un cargo extraordinario en los planes de jubilaci ‘n de sus empleados.
El alza de los sueldos y otros gastos se compens ‘ con la venta de activos, dijo la compa +/- -a, sin dar detalles.
El Ebitda ajustado, que no cuenta la participaci ‘n de Usiminas en otras firmas, creci ‘ un 38,5 por ciento respecto al per -odo pasado, a 313 millones de reales, el nivel m ¡s elevado desde el cuarto trimestre de 2011.
El Ebitda subi ‘ a un 9,8 por ciento de los ingresos, en comparaci ‘n con el denominado margen Ebitda de un 7,1 por ciento en el cuarto trimestre.
El sondeo de Reuters anticip ‘ un Ebitda de 291 millones de reales y un margen de 9,2 por ciento.
La deuda neta aument ‘ un 6 por ciento desde el cuarto trimestre ante la disminuci ‘n de las tenencias de liquidez y de la disminuci ‘n casi a la mitad de la inversi ‘n.
Usiminas no entreg ‘ informaci ‘n sobre necesidades de capital de trabajo -el principal responsable detr ¡s de una subida en la deuda durante los ?ltimos ocho trimestres-.
(1 dlr = 2 reales)
(Por Guillermo Parra-Bernal y Alberto Alerigi Jr.; Editado en espa +/-ol por Javier L ‘pez de L (c)rida)
