Por Luis Rojas
MEXICO DF (Reuters) – El banco central de M (c)xico baj ‘ por primera vez en casi cuatro a +/-os la tasa de inter (c)s clave a un m -nimo hist ‘rico del 4 por ciento, pero aclar ‘ que no est ¡ iniciando un ciclo expansivo sino un “ajuste” a una econom -a que sigue creciendo con precios bajo control.
El recorte de 50 puntos b ¡sicos sorprendi ‘ a parte del mercado el viernes que, aunque ya anticipaba una baja en el costo del dinero, apostaba a que ocurriese en el segundo trimestre del a +/-o.
Justo despu (c)s del anuncio, el peso mexicano brinc ‘ a un m ¡ximo en la sesi ‘n y cerr ‘ la jornada con una ganancia del 1.02 por ciento, a 12.6320 unidades por d ‘lar, en una se +/-al de confianza en la econom -a local, pese a que una menor tasa implica un menor rendimiento de los activos en moneda local.
El Banco de M (c)xico (central) dijo que el recorte obedece a una mayor certidumbre econ ‘mica local favorecida por la baja inflaci ‘n y el anclaje de las expectativas de los analistas.
“Con este cambio se reconocen los logros de mediano plazo en el abatimiento de la inflaci ‘n y se facilita el ajuste de la econom -a a un escenario de menor crecimiento econ ‘mico e inflaci ‘n”, dijo la entidad monetaria en su comunicado.
Pero de todos modos admiti ‘ que diversos indicadores de actividad econ ‘mica han comenzado a mostrar una desaceleraci ‘n por el menor dinamismo de la econom -a mundial.
En el radar a ?n se ven riesgos importantes para la econom -a de Estados Unidos, el principal socio mexicano de negocios. La entidad cree que podr -a a ?n haber relajamientos adicionales en la pol -tica monetaria de varias econom -as avanzadas y emergentes.
El secretario de Hacienda, Luis Videgaray, dijo m ¡s tarde a periodistas que una menor tasa de inter (c)s contribuir ¡ a generar un entorno propicio para el crecimiento econ ‘mico y calific ‘ el recorte como oportuno.
El banco central espera una expansi ‘n econ ‘mica para M (c)xico de entre el 3 y el 4 por ciento, desde el 3.9 por ciento de 2012.
La referencial tasa de inter (c)s interbancaria a un d -a hab -a estado congelada en 4.50 por ciento desde julio de 2009, cuando la econom -a mexicana se recuperaba de una profunda recesi ‘n, en la que cay ‘ junto a su socio Estados Unidos.
El impacto m ¡s claro del recorte podr -a observarse en el sector exportador local, amenazado por los temores de menor expansi ‘n en Estados Unidos, ya que una tasa m ¡s baja podr -a derivar m ¡s adelante en una depreciaci ‘n de la moneda y en el impulso de los env -os al exterior.
ESCUDO
El banco central prev (c) que la inflaci ‘n general alcance niveles de 4 por ciento en los pr ‘ximos meses, para despu (c)s descender y ubicarse cerca del objetivo de 3 por ciento en la segunda mitad del a +/-o e incluso hasta el 2014.
Para el -ndice subyacente, clave en las decisiones de pol -tica monetaria, el banco proyecta que se mantenga alrededor del 3 por ciento o incluso por debajo en la mayor parte de 2013 y 2014.
Hasta febrero, la inflaci ‘n general anualizada de M (c)xico se ubic ‘ en un 3.55 por ciento, con un -ndice subyacente del 2.96 por ciento, debajo de su meta.
La inflaci ‘n subyacente tiene tres meses debajo del 3 por ciento, un fen ‘meno que no hab -a ocurrido desde que comenz ‘ a medirse a inicios de la d (c)cada de 1980.
Aun as -, el recorte a la tasa, que seg ?n el banco no compromete su objetivo de inflaci ‘n, tom ‘ por sorpresa a algunos participantes del mercado. “Esto no estaba totalmente contemplado”, dijo Alonso Cervera, economista de Credit Suisse.
“La pregunta hacia adelante es cu ¡l es la pr ‘xima decisi ‘n y creo que la pr ‘xima decisi ‘n podr -a a ?n ser otro recorte m ¡s adelante, si la inflaci ‘n se queda donde el banco piensa que se quedar ¡”, apost ‘ Cervera.
Por ahora, el banco central mexicano dijo en su comunicado que el recorte a la tasa tambi (c)n ayudar ¡ a M (c)xico a enfrentar la llegada de mayores flujos de capital que modifiquen innecesariamente las condiciones monetarias locales.
M (c)xico ha sido por a +/-os un polo atractivo para los inversores extranjeros y el inter (c)s ha aumentado recientemente por la posibilidad de que la segunda mayor econom -a de Am (c)rica Latina concrete vitales reformas estructurales, demoradas por a +/-os.
El gobierno del presidente Enrique Pe +/-a Nieto, que asumi ‘ en diciembre, y su Partido Revolucionario Institucional (PRI), buscan preparar el terreno para las reformas, sobre todo en materia fiscal, de energ -a y en telecomunicaciones.
La reducci ‘n en la tasa de inter (c)s fue interpretada por algunos analistas como una se +/-al de apoyo al eventual logro de las reformas para impulsar a la actividad productiva.
“Claramente se est ¡n preparando para las reformas”, dijo Pedro Tuesta, economista de la firma 4Cast. “Yo cre -a que iban a esperar las reformas, pero se quisieron adelantar”, agreg ‘.
De acuerdo con algunos legisladores, la pr ‘xima semana el gobierno podr -a presentar al Congreso un proyecto de reforma al sector de telecomunicaciones, que busca ampliar la competencia y el acceso al mercado, hasta ahora de pocos participantes.
(Reporte adicional de la Redacci ‘n M (c)xico; Editado por C (c)sar Illiano. LEA)
